“一药难求”盛况不再！中药白马股片仔癀，真的要“黄”？

片仔癀作为为数不多的国家保护中药，去年7月还是千人追捧的“神药”，公司股价一度逼近500元。

然而最近片仔癀遭遇滑铁卢，股价大跌，甚至创下一年新低。片仔癀后来怎么样了？

01

“神药”炒作熄火

为什么市场如此看好片仔癀的未来？归根结底，片仔癀卖得太好了。

之前关于片仔癀抢购的新闻记忆犹新。片仔癀的价格高达1600元一粒，平均每克533元。当时金价每克不到400元。单价贵过黄金，“一药难求”，被网友称为“药中茅台”。

片仔癀作为福建“漳州三宝”之一，其历史可以追溯到明朝。药方中有许多珍贵药材:麝香、牛黄、蛇胆、三七等。

片仔癀凭借“稀缺性”和“绝密”营销，创造了“药中茅台”的神话。通过口口相传，越来越多的人想买这种“神药”。

但需要指出的是，片仔癀的高价，投机是不可或缺的。

去年药价炒作高峰期，人民日报曾发表评论称片仔癀是独家产品，容易形成垄断，也容易引起恶意炒作。片仔癀作为稀缺品种，在供不应求的时候会披上投资的金融属性，价格会越来越高，价格越高，投资的“羊群效应”就会出现。

现在“神药”的炒作已经熄火了。据证券时报报道，从几个黄牛口中了解到，片仔癀的单丸最低价格仅在400元。

在淘宝片仔癀大药房旗舰店，一片片仔癀的价格是590元，并且显示这款片仔癀含片的量很足，月销量在2万片以上。

伴随抢购的，当然还有片仔癀的股价。此前片仔癀股价曾高达491.88元/股，如今已跌至260元左右，较最高点下跌超四成。

02

增长低于预期。

除了大单品炒作的消退，还有其产品缺乏多样化等其他原因。

财报显示，2022年上半年，片仔癀营收44.23亿元，同比增长14.91%；归属于公司的净利润13.14亿元，同比增长17.85%。

整个医药行业业绩两位数增长固然辉煌，但与去年同期18.56%和28.96%的营收增速和归属于净利润增速相比，依然黯然失色。

但片仔癀肝病药的毛利率近年来一直在下降。2016年至2022年上半年，肝病用药毛利率分别为87.96%、86.48%、83.02%、81.99%、81.95%、81.79%、80.49%。

在核心产品发展天花板之际，片仔癀开始在“颜值经济”上发力，开始了2020年分拆上市的准备工作。

但从目前来看，片仔癀的化妆品和日化板块发展并不顺利。

财报显示，2019年至2020年，片仔癀化妆品和日化板块营收分别为6.35亿元和9.05亿元；但到了2021年，该业务板块收入同比下降7.05%，至8.41亿元。

片仔癀化妆品及日化板块今年上半年收入为3.5亿元，同比下降19.08%，出现明显下滑；从营收占比来看，该板块营收占比仅为7.91%，并不算高。显然还难以承担“第二条增长曲线”的重任。

03

“药神”格伦依然处于重仓。

事实上，关于片仔癀的“神话”，肯定有一定的功效。到底有没有这么神奇，需要打个问号。疯狂炒作的背后，其实是各种机构抱团、牛团升温的结果。

“民间股神”袁林不止一次表示看好片仔癀的投资价值。“片仔癀是一家伟大的公司，是一项独特的业务。最终会卖到2瓶茅台的价格。”

虽然很美，但袁林“食言”，退出片仔癀前十大流通股东。在2020年年报和2022年一季报中，林园旗下多只基金退出前十大流通股东，“林园跑路”备受关注。

后来，袁林解释说，他把仓位拆分给了其他小基金，他还直言:“过去猜测前十大流通股的数量，都是穷人的思维”。

目前片仔癀仍然是很多机构的重仓股。数据显示，截至6月30日，483只基金合计持有片仔癀4201.86万股，持股比例为6.96%。

其中，“医学女神”格伦备受瞩目。资料显示，格兰特旗下的中欧医药健康混合型证券投资基金在去年一季度进入片仔癀前十大股东。截至今年半年报，持股比例为1.36%，持股数量为821.51万股。

片仔癀的股东中，除了多家机构，还有另一位大牛王福记。

从2009年开始，王福记全仓买入片仔癀，中间几乎只买不卖。他的股票市值一度增至120.83亿元，成为片仔癀的第二大股东。凭借片仔癀重仓，王福记身家飙升，登上福布斯全球富豪榜。

截至目前，王福记持有片仔癀股份2703.75万股，占片仔癀总股本的4.48%，仍为片仔癀第二大股东。但随着片仔癀的不景气，王福记的财富也缩水了。

从目前来看，去年“抢购”结束后，如今的片仔癀仍处于降温过程中，叠加多元化发展不佳、业绩增速明显下滑的困境，股价下跌在所难免。