营收净利润双增，连锁药店龙头大参林扩张加速，去年门店新增超4000家

4月28日，连锁药店龙头大参林发布了2023年年度报告。财报显示，大参林2023年实现营业收入245.31亿元，同比增长15.45%，归属于上市公司股东的净利润11.66亿元，同比增长12.63%。同一时间披露的2024年一季度报告显示，报告期内，公司实现营业收入67.52亿元；归属于上市公司股东的净利润3.98亿元。

对于业绩增长的原因，大参林表示，营收增长主要系零售业已有店的内生增长及新开、行业并购而新增门店的业绩贡献；归属于上市公司股东的净利润增长则主要归于收入增长、管理效益提升、营业总成本得到有效控制。

在全国零售药店连锁率不断提升的大背景下，头部连锁药店企业纷纷扩张，多家企业门店数量突破一万家。2023年，大参林也加快了开店节奏，门店净增速度远超其他头部企业。根据2023年年报数据，报告期内，公司净增门店4229家，上年同期这一数字为1852家。算下来，大参林去年平均每天新增约11家新店，门店增度创下历史新高。

具体来看，2023年，大参林新开门店1382家，收购门店750家，加盟店2158家。截至报告期末，大参林拥有门店14074家，在A股四大上市连锁药店中位居首位。

此外，大参林旗下业务板块亦表现不俗。其中，主要业务医药零售板块2023年实现营业收入205.09亿元，同比增长6.58%，占公司总营收比例为83.60%；同期，加盟及分销业务实现营业收入约34.23亿元，同比大增122.46%。

对于加盟及分销业务大幅增长的原因，大参林在年报中提到，公司利用直营式加盟店的特点及优势，在弱势区域迅速布局直营式加盟店，带动加盟及分销业务收入的快速增长。“直营式加盟不仅贡献毛利润及净利润规模，而且进一步提升公司的销售规模，规模优势得以进一步加强并反哺直营零售业务。”其表示。

而分产品来看，大参林旗下产品主要分为中西成药、中参药材、非药品三大类。财报数据显示，三大产品类目增长稳健，分别实现营收约176.99亿元、29.74亿元、32.59亿元，增幅依次为16.62%、15.04%和7.93%。

实际上，为了谋求业绩的增长，发力线上业务和经营多元化已成为头部连锁药店的共识，大参林在这两方面也取得了不小的成效。

2023年年报指出，报告期内，公司组建了专业的新零售团队运营新零售业务，在选品、定价策略、营销体系和运营体系等方面针对线上业务特点重新梳理打造，完成一系列变革后，公司线上业务规模实现了快速增长，毛利率及净利率均稳步提升。报告期内，新零售业务销售同比增长45.25%。

而在多元化经营方面，大参林不断探索商品结构的多元化，引进的药妆、个人护理、食品饮料等品类均实现较快的增长。此外，公司还构建了“会员等级体系+付费会员”双轨制会员管理模式，进而形成运营壁垒。

2021年10月，商务部提出要加强药品零售品牌建设，其中提到药品零售连锁率接近70%。然而，截至目前，国内药店连锁率较70%的目标仍有差距，行业集中度也有待进一步地提升。根据《中国药店》发布的数据，2023年，全国零售药店连锁率为58.5%。

未来，中国连锁药店门店数量还有望进一步增长。前瞻产业研究院发布的2023年中国连锁药店行业相关报告指出，从供给端看，中国连锁药店企业还在推动新店建设和新增加盟店，中国连锁药店门店数量仍有增长潜力。预计到2028年，中国连锁药店门店总数量超过43万家。

“集中度提升是药店行业发展的大趋势。”大参林在年报中强调。面对行业大势，大参林表示，对于已进入的重点区域，公司将下沉加密门店网点，提升专业化的药事服务能力，稳步提升市场份额，扩大规模优势。同时，公司会持续向外扩张，覆盖更多省市。