日元快速攀升增加出口商下调收益预期风险或进一步阻碍日股复苏
智通财经APP获悉,日元近期的反弹已经超过了许多日本企业用于预测收益的水平,这加大了日本出口商下调收益预期并阻碍股市复苏的风险。
由于日本央行和美联储在货币政策方面发出了更强烈的信号,自7月底以来,日元兑美元汇率已上涨3.5%。截至发稿,日元兑美元汇率报1美元兑144.78日元。
一些分析师目前预测,到今年年底,日元兑美元汇率将升至1美元兑135日元。而日本央行对逾9000家企业进行的最新季度短观调查显示,这些企业给出的对今年日元兑美元汇率的平均假设值为1美元兑144.77日元。
分析人士估计,日元兑美元汇率每升至1日元,日本企业的利润就会下降0.4%-0.6%。三菱UFJ摩根士丹利证券高级投资策略师Kohei Onishi表示:“一旦美元兑日元汇率跌破140的低点,一些公司可能会下调财务预测。”他补充称,历史表明,当日元高于企业预估时,日经225指数往往会下跌。
在8月初全球股市大跌后,投资者已恢复了对美国股市的信心,因为经济指标和美联储官员的言论表明,美国经济将出现软着陆。与此同时,日本股市落后于美国股市,标普800指数8月以来上涨1.3%,同一时期内日经225指数下跌1.9%。
Marusan Securities常务执行官Nobuyuki Kashihara表示:“投资者对美元兑日元汇率跌至140以下的担忧是近期美股和日股之间表现出现差距的最大原因。我们已经有一段时间没有看到美元兑日元汇率处于130-139区间水平了,因此这将对投资者情绪产生寒蝉效应。”
据悉,日本出口商对日元的预估一直比现行汇率要强得多,这给了他们在日元贬值时实现业绩超出预期的空间。东京Tamp;D资产管理公司的首席策略师Hiroshi Namioka表示:“随着8月日元快速升值,收益不再显得保守。”
当日元走强导致海外销售萎缩时,汽车是面临下行风险最大的行业之一。例如,丰田假设本财年日元兑美元汇率为1美元兑145日元,本田(HMC.US)则假定为1美元兑140日元。今年早些时候美元兑日元汇率徘徊在161左右时,它们的盈利预期被认为过于保守,因此具有强劲的上行潜力。
三井住友DS资产管理公司首席市场策略师Masahiro Ichikawa表示,展望未来,围绕日元的担忧是否会平息将取决于美国的软着陆和经济指标,美联储的行动将受到密切关注。他表示:“如果日元再度迅速走强,那将是一个意外,并对日本股市构成强劲的逆风。”
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