美银:Q3财报季拉开序幕投资者将盛享“选股天堂”
智通财经APP获悉,美国银行表示,第三季度将成为选股者的“极佳环境”,标普500指数成份股业绩将推动该指数收获很大一部分回报。
该行股票和量化策略师认为,衍生品市场的定价反映了自2021年以来其数据历史上单股水平最大的财报发布后隐含波动。与此同时,截至9月,企业盈利为标普500的12个月回报率贡献了45%,而在2022年至2023年的“宏观主导市场”中,企业盈利倍数远远落后于回报率。
美国银行股票策略师Ohsung Kwon在周日的一份报告中称:“这个财报季可能将是选股者的天堂。”Kwon提到美联储上个月大幅降息50个基点至4.75%-5%,并称“随着宽松周期的开始,我们预计公司盈利将在未来的回报中占据更大比例。”
标普500指数成份股公司将于本周掀开第三季度财报季的序幕,包括达美乐披萨以及投资银行摩根大通(JPM.US)、富国银行(WFC.US)和贝莱德(BLK.US)等公司将公布业绩。
美银表示,第三季度获利的期权价格可能比近期所见的更为昂贵,单股平均价格上升暗示走势。然而,最近已实现收益的波动高于隐含波动,到目前为止,已实现或隐含波动的平均值为1.2,美国银行发布了以下图表:
Kwon表示,“上个季度对风险的低估可能解释了这一季度隐含波动走高的原因,但如果实际财报业绩再次导致比期权市场预期更大的波动水平,所购买的跨式期权可能会在到期时处于实值状态。”
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