9月CPI同比上涨0.4%专家：密集促消费政策下内需或回暖

国家统计局10月13日公布的数据显示，9月消费市场价格基本稳定，CPI环比持平，同比上涨0.4%。受国际大宗商品价格波动、国内市场有效需求不足等因素影响，PPI环比降幅收窄，同比降幅扩大。

北京大学国民经济研究中心主任苏剑在接受中国网财经记者采访时表示，受开学季、中秋等季节因素影响，果蔬价格上涨，叠加暑期结束，旅游、出行相关价格回调，使得CPI同比增速较前月小幅回调。

随着稳增长、促消费政策落地落实，各地两节保供措施落实，多措并举做好市场保供稳价，预计2024年全年CPI同比增速中枢较2023年将有所上升；而随着欧美发达经济体逐步退出加息，国际油价及大宗商品价格或将企稳，预计2024年全年PPI同比增速中枢较2023年也将有所上升。

CPI:食品价格仍为上涨支撑

“主要受出行等服务价格和能源价格快速下行影响，9月CPI同比涨幅比上个月回落0.2个百分点，至0.4%，继续处于明显偏低水平，也略低于市场普遍预期。”东方金诚研究发展部执行总监冯琳接受中国网财经记者采访时表示，“不过，当月蔬菜、水果等食品价格同比涨幅扩大，继续成为支撑CPI保持上涨的主要动力。”

具体来看，食品价格方面，9月，受开学季、中秋节等季节因素影响，部分食品供给相对收缩，鲜菜、水果、猪肉等食品价格继续上涨。

“天气因素导致鲜菜、鲜果等表现强于季节性。主因是南方多地台风导致短期供给收缩。” 民生银行首席经济学家温彬在接受中国网财经记者采访时表示。

9月鲜菜价格环比上涨4.3%，较上月18.1%大幅回落，强于历史9月平均环比水平，同比由8月21.8%上升至22.9%。鲜果环比上升2.1%，低于上月的3.8%，强于历史9月平均环比水平，同比由8月的4.1%升至6.7%。鸡蛋价格环比上涨2.1%，涨幅回落0.7个百分点，低于历史9月平均环比水平，同比由8月的下降3.5%变为下降4.1%，为天气转凉后产蛋量上升所致。

“猪肉价格受前期猪源集中出栏及需求小幅增加的综合影响微涨。”对于猪肉仅微涨的原因，温彬指出供给端，前期养殖户压栏和二次育肥的后置猪源集中出栏，市场供给相对充裕，叠加主饲料玉米价格走低带来养殖成本下降，限制猪肉价格上涨。需求端，立秋后天气转凉，猪肉需求小幅增加，对猪肉价格起到一定支撑作用。

非食品价格方面，从环比看，非食品价格环比增长-0.2%，较前月上涨0.1个百分点，影响CPI环比下降约0.18个百分点。

“暑期结束，使得9月文旅出行减少，使得相关价格出现回调。”苏剑称。9月，教育文化娱乐价格同比增长0.6%，较前月下降0.7个百分点，其中旅游价格同比增速下降3.0个百分点。另外，受国际原油价格下滑影响，9月交通工具用燃料价格同比增长-7.6%，较前月下降4.9个百分点，也是拉低9月非食品价格增速的主要原因之一。

“受以旧换新政策发力等因素带动，9月汽车‘价格战’趋缓，新能源小汽车和燃油小汽车价格分别下降6.9%和6.1%，降幅均有所收窄。”冯琳表示。

展望10月，冯琳认为伴随上年同期CPI基数回落，加之“十一”长期消费需求释放，特别是一揽子增量政策出台会对居民消费有一定提振效应，前期对整体物价水平拖累较大的工业消费品价格跌幅有望收窄，预计10月CPI同比可能回升至0.6%左右。

不过，冯琳也指出短期内低通胀现象还会延续，年底前CPI同比升至1.0%以上的难度较大，这也为宏观政策进一步促消费提供了较大空间。她预计，接下来财政政策将通过增发国债等方式筹集资金，对居民消费提供较大规模的补贴。需要指出的是，下一步决定CPI走势的最重要因素将是楼市何时企稳回暖，这对当前居民消费信心的影响最大。

“外需走弱、内需或将回暖。”在温彬看来，今年以来我国节日型、脉冲型消费特征明显，但耐用品和基本消费需求依旧偏弱，在9月24日国新办会议与9月26日政治局会议密集出台促消费政策，叠加7月的加力支持消费品以旧换新，居民消费信心有望得到提振。

PPI:有色金属类价格环比上涨

PPI方面，主要受国际原油价格下跌和国内有效需求不足影响，9月工业品价格延续弱势，环比跌幅仍然较大，加之去年同期基数走高，当月PPI同比跌幅较上月扩大1.0个百分点至-2.8%。

具体来看，受工业上游原材料价格下降影响，生产资料价格同比降幅扩大1.3个百分点；受上游工业传导及中下游工业需求回落影响，生活资料价格继续同比下跌，9月降幅较前月扩大0.2个百分点。

“从行业上看，上游有色金属类价格环比上涨，但中下游依旧偏弱，设备制造业价格走弱。”温彬具体分析表示，上游石油与天然气受国际油价回落影响环比下行，煤炭价格受终端需求偏弱与冬储备煤充足影响持续回落。中游房地产市场继续调整、基建放缓，导致钢材、水泥等建材市场需求仍然偏弱，化学制品、橡胶塑料、黑色金属及有色金属冶炼和压延、非金属矿物制品价格环比下降。设备制造走弱，通用设备价格持平上月，铁路、船舶、航空航天和其他运输设备价格转跌，汽车、计算机和通用设备出厂价格环比延续下行。

值得一提的是，购进与出厂价差缩窄。9月工业生产者购进价格指数同比下降2.2%，降幅较上月扩大1.4个百分点，与PPI的剪刀差缩小至0.6个百分点。“反映了下游需求不足是当前工业企业面临的严峻问题，下游对市场的激烈竞争导致下游出厂价格跌幅大于上游购进价格。”温彬指出。

在冯琳看来，9月生活资料价格承压下跌，背后是终端消费低迷拖累下游消费品涨价动力不足。这与当月扣除食品和能源价格的核心CPI同比涨幅降至0.1%的低位相印证。

“9月下旬一揽子增量政策陆续出台，对工业品需求预期有所提振，这可在9月24日之后的铜、铝、钢铁等商品价格冲高中得到体现。”冯琳指出，考虑到后续还有一批增量政策在路上，加之各项政策举措将逐步落地生效，工业品价格上涨动能仍有望进一步恢复，尤其是钢铁、有色等对政策反映较为敏感的商品，10月价格环比有望回正。

此外，受国内出台一揽子增量政策、中东局势紧张以及墨西哥湾飓风等因素影响，10月以来国际原油价格震荡反弹，对国内PPI的拖累效应将有所减弱。

冯琳预计，尽管上年同期基数保持稳定，但在工业品价格上涨动能有所恢复带动下，10月PPI同比降幅有望收窄至-2.6%左右。

“后期PPI同比降幅能否较快收敛并实现回正，将主要取决于本轮一揽子增量政策的力度和效果，其中房地产支持政策和财政增量政策的影响最大。”冯琳表示。